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导读

嘉宾先容：刘书源，中信建投期货动力化工团队量度员，理学硕士。期货从业履历号：F3066303，期货投资征询号：Z0017242，当今从事甲醇和尿素的产业量度，曾得回2022年、2023年尿素高档分析师，2024年郑商所煤化工高档分析师以及2021年、2023年、2024年期货日报最好工业品分析师称呼，并担任主讲嘉宾出席各种线下大型会议，包括中国氮肥与工业协会、中国农资运动协会、易贸等。

中枢不雅点：甲醇期价季节性比较想法，上半年倾向于冲高回落，下半年金九银十会带动价钱高涨，周边11月炒作伊朗的限气。甲醇可能在2509概略2601有一些大行情。

上周有一部分拉涨来自于出口音尘，可是莫得官方的持重口径之下，存在一定的概略情味，期价陆续冲高的难度会比较大，05上方1900压力会比较大。

正文

尿素2505合约日线

【甲醇】

近几个月甲醇呈现偏震撼的形貌，比拟本年1月初，期价要点有些回落，一方面是入口量转头哥也色中文娱乐网，另一方面本年供给相对偏宽松，因为本年煤价下落较多。

甲醇价钱同比往年偏高，上游工场利润较好。通俗测算，内蒙的煤制利润700—800。

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这一轮的春检力度比拟客岁较小，因为本年利润好，考试周期裁减，合座供给还会有一些压力。最近几个月由于春检基本落地，产量有缩减预期，这一轮产量缩减会落到六七月份，后头产量会有所拓荒。

从上周的数据来看，伊朗安设基本转头，开工率40%傍边，后续可能会迟缓复原。伊朗和中国船期基本上是20天，可能在4月中旬给到压力，05合约高度有限。

展望4月份入口量在85万吨傍边，比拟3月份增多20—30万吨。可能基差也会有一些拓荒。

甲醇期价季节性比较想法，上半年倾向于冲高回落，下半年金九银十会带动价钱高涨，周边11月炒作伊朗的限气。甲醇可能在2509概略2601有一些大行情。

最近内地、工场库存去库皆比较想法，甲醇践诺端压力并不彊。卑劣处于合座利润偏低的景况，末端化工品价钱莫得很大的反弹力度。

【尿素】

近期尿素提前结束4、5月的农业高氮肥需求预期，期货盘面走得比较快，现货并莫得跟上，期货升水比较想法。后续可能通过现货高涨去拓荒05合约基差。

上周有一部分拉涨来自于出口音尘，可是莫得官方的持重口径之下，存在一定的概略情味，期价陆续冲高的难度会比较大，05上方1900压力会比较大。

可是由于05合约有农业需求相沿，大跌也有难度。矛盾点会归拢在09合约，因为09合约对应农业需求比较淡。

另一方面下半年运转投产，合座产能压力在200万吨傍边，日产量会靠拢21万吨，在09合约之前能结束。可是要关爱出口会不会在淡季价钱比较低的技艺，有松弛配额的预期。

每年上半年上游的库存皆是去库的，是以工场给的压力不会额外大。可是6、7月份事后，农业需求淡季，运转趋于累库。

从利润来看，上游工场利润比较好，尤其河南某些安设利润从本年运转迟缓朝上拓荒。

这几年玉米扩种面积比较高，也带动尿素需求，是以在特定的农业旺季很丢丑空尿素。尿素和玉米的价钱关连度也额外高，要关爱下半年玉米的价钱，如若能稳住，尿素价钱陆续大幅下落可能性较小。

另外，表里盘的价差比较高，出口基本上有700块钱傍边的利润，如若真是放开出口，表里盘价差会往上拓荒。可是拓荒力度需要看期货盘面的响应，现货可能受制于践诺计谋截止，反弹空间较为有限。

■著述仅供参考，不代表本平台及场合机构不雅点哥也色中文娱乐网，据此入市风险欣然。期货市集有风险，投资需严慎！